Blog chứng khoán: Bán cũng ổn, chỉ chờ mua

Phản ứng của người bán cho thấy sự hoảng sợ không xuất hiện trên bình diện rộng. Tiếc cái là người mua vẫn không xem đó như dấu hiệu tích cực để xuống tiền bạo hơn.

Thị trường ngày 28/9/2012:

Số cổ phiếu giảm quá 2% hôm nay có tăng nhưng không đáng kể so với hôm qua và so với bình quân tuần thì vẫn thấp hơn. Giao dịch có vẻ ổn về phía bán.

Thị trường có một phiên phản ứng bình thường, giá giảm dưới ảnh hưởng của dao động cung cầu nhẹ trong phiên, bán thấp ít. Lo ngại hôm qua đã không thành hiện thực. Tiếc cái là người mua vẫn không xem đó như dấu hiệu tích cực để xuống tiền bạo hơn.

Tuy nhiên mối lo về dòng tiền thì vẫn còn nguyên. Tổng khớp 2 sàn có hơn 420 tỷ, kéo bình quân tuần này xuống 450 tỷ/phiên. Những phiên được dự đoán sẽ bị sốc thông tin như hôm nay thì thường khi nhận thấy người bán không hoảng loạn, cầu sẽ tăng lên. Logic là tin xấu ra mà ảnh hưởng thấp hoặc không gây tác động đồng nghĩa với tâm lý trơ. Đáng tiếc là cầu hôm nay lại không tăng lên, giao dịch chủ đạo là dưới giá tham chiếu.

Dòng tiền thực ra không trốn đi đâu cả, chỉ đang cân nhắc rủi ro mà thôi. Rủi ro hiện tại là cao, ở phương diện thông tin hỗ trợ không có, lẫn thông tin đột biến không lường trước được. Rủi ro cao thì những người hiếu chiến cũng chỉ dám đi trước một phần tiền nhỏ nếu có giá tốt, hoặc tập trung đảo hàng mà cũng chỉ với khối lượng thấp. Thanh khoản vì thế khó lên được.

Một bằng chứng là từ đầu tuần đến giờ, tự doanh rất hợp với tư vấn. Nhiều công ty chứng khoán khuyên đứng ngoài hoặc giao dịch hạn chế nếu có sẵn hàng. Trước đây tư vấn khuyên nằm im, tự doanh vẫn mua rầm rầm hoặc ngược lại. Tuần này tự doanh gần như đóng sổ, mua bán chỉ vài trăm ngàn lẻ tẻ.

Theo dõi tổng cung cầu 2 sàn tuần này, lẫn cung cầu cụ thể ở những mã có mức thanh khoản cao nhất, sức mua lẫn lượng bán đều giảm. Tình trạng này nếu không sụt giảm thì đẹp lắm cũng chỉ dao động lình bình hẹp cho đến khi xuất hiện đột biến nào đó để cải thiện. Mọi chuyện vẫn chỉ là vì tiền, tiền ít thì có thể tích lũy thành nhiều, nhưng cần thời gian.

Giao dịch:

SSI dao động hẹp hơn dự kiến, treo mua 16 không tới. Sức ép bán dưới tham chiếu không mạnh là trên toàn thị trường, nhưng cầu yếu thì trước sau giá cũng sẽ giảm. PVX tiếp tục quan sát. Danh mục không thay đổi.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Cầu vẫn chặn tốt ở 16.3 nhưng đã yếu hơn hôm qua. Vùng 16.2-16.1 chặn bình thường. Chiến trường chính của SSI là tham chiếu 16.4, bị cản trong gần như toàn bộ thời gian giao dịch. Giá này khớp 572k, chiếm 82% tổng Vol hôm nay của SSI.

Trong cơ cấu khớp 16.4, mua chủ động khớp lên nhiều hơn, nhưng cảm nhận rằng cung tuôn ra rất bền, hết lại có. Mua húc vào 381k mà dư bán 16.4 vẫn chỉ lèo tèo vài chục k, mua mãi không xong. Cách bán này giống với ý đồ thoát hàng hơn và lựa theo cầu. Vol tăng 3% nhưng vẫn rất yếu (701k).

SSI hôm nay giảm có 1 line vì bán rất chuyên nghiệp. Mua cũng chủ yếu chọn giá tham chiếu trở xuống. Vài lệnh húng khớp lên 16.5 chỉ có ở đầu phiên và cũng chỉ có 30k. Bán khéo như vậy cũng là tốt vì lựa theo sức mua, không làm biến động giá quá nhiều. SSI rất có tiềm năng đang tạo đáy nếu điều kiện thị trường không có đột biến xấu nào. Vấn đề là thanh khoản thấp quá, cần nhiều thời gian hơn nữa. Vẫn giữ quan điểm SSI sẽ phải test mức 16 mới bộc lộ rõ sức mua.

PVX:

Vol chỉ giảm 6% nhưng sức ép là rất rõ ràng. Toàn bộ giao dịch của PVX hôm nay hất từ tham chiếu trở xuống, cầu không đẩy lên được một lệnh nào. Đáng chú ý là tham chiếu của PVX ở 4.6 dù hôm qua Close ở 4.5. Hôm nay hàng đè ngay từ 4.5, tức là chấp nhận bán tiếp giá của phiên trước, dù PVX có thể coi là có tin hỗ trợ với việc quỹ ngoại nâng sở hữu.

Điểm tốt là cầu chấp nhận chặn sàn khá, khoảng 1,1 triệu. Lúc cuối phiên PVX bị xả dồn dập ở 4.4 và thêm một chút thời gian nữa là có thể quét hết dư mua giá này. Lệnh bán xả vào 4.4 có 2 lệnh cực lớn làm thay đổi cục diện chỉ trong vài giây. Chắc chắn là áp lực muốn thoát khỏi PVX vẫn còn cao.

Như vậy sau 2 hôm quan sát thêm, PVX đã thể hiện một bull-trap ở 4.7-4.8. Cầu không đủ để gây áp lực giá ở 4.7. Nước ngoài không mua mà quay sang bán 211k. Cầu có chiều hướng rút xuống giá thấp hơn trong 2 phiên cuối tuần, đúng là hai phiên quan trọng nhất mà đáng lẽ cầu phải nâng giá tốt hơn để nối tiếp nhịp tăng hôm 26/9. Tóm lại là cầu PVX không mạnh như cần có, không duy trì áp lực được quá 1 phiên. PVX không phải giá nào thì hợp lý nữa, mà là giá nào thì người cầm cổ thấy lỗ quá không bán nữa, hoặc khối lượng sang tay bao nhiêu thì người chán nản thoát ra hết. Trước mắt khả năng test lại đáy cũ rất cao.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.