Nếu thị trường tiếp tục không có phân hóa về giá thì sớm muộn cũng phải điều chỉnh toàn diện

Hồi đầu tháng 3, các cổ phiếu trụ đẩy điểm số tăng dần, gây sức ép tâm lý lên nhà đầu tư đứng ngoài. Sự lo ngại dần dần bị sự sốt ruột lấn át và rốt cục là đợt vào ồ ạt, thanh khoản tăng. Lần này các trụ lại thiếu đồng thuận thấy rõ.

Thị trường ngày 31/3/2014:

Rõ ràng là cổ phiếu đã quan trọng hơn Index hôm nay, nhưng chỉ có nhóm chứng khoán là hưởng lợi rõ ràng, còn lại chỉ là ít rủi ro hơn trong một thị trường giảm điểm mà thôi. Dấu hiệu suy yếu lại xuất hiện và nếu so với phiên điều chỉnh lần trước ngày 7/3 thì hôm nay sức mạnh kém hơn nhiều.

Cả về độ rộng lẫn chỉ báo khối lượng khớp dưới tham chiếu hôm nay đều tăng rất cao. Cổ phiếu, nhất là blue-chips không có được độ phân hóa cần thiết. Duy nhất nhóm chứng khoán không làm nên chuyện được.

Bình quân rổ HSX30 có giá Close < High ~ 1,72% nhưng nhiều mã dao động mạnh và xấu hơn nhiều mặt bằng này. Sức ép như vậy là có dấu hiệu mạnh lên, bán giảm giá nhiều hơn hoặc cầu đang yếu đi. Khi blue-chips không đồng thuận hoặc ít nhất là không có sự phân hóa rộng hơn thì Index khó lặp lại chu kỳ bò dần lên như đầu tháng 3.

Dòng tiền vào blue-chips yếu là nguyên nhân. Vốn nội thuần vào HSX30 tương đương hồi đầu tháng 3 nhưng giá bình quân của nhóm này đang cao hơn. Như vậy sức đẩy sẽ yếu hơn. Nhà đầu tư trong nước đang giảm mua ở nhóm này, hôm nay chỉ còn 880 tỷ ở HSX30 (không tính nước ngoài) và là phiên thứ 2 dưới mức 1.000 tỷ đồng. 

Vốn nội thuần toàn thị trường tăng hơn 1% nhưng ở HSX giảm gần 5%, mức bù đắp đến từ HNX. Giá càng cao càng cần nhiều tiền để đẩy một khối lượng tương đương nên nếu tiền không tăng lên được thì rất khó. Hồi tháng 3 dòng tiền sụt giảm nhưng có tăng dần và giá theo đó bò dần lên. Lần này chưa thấy điều đó xảy ra. Ít nhất trong tuần này phải thấy được dòng tiền tăng và giá đi dần lên. Nếu thị trường tiếp tục không có phân hóa về giá thì sớm muộn cũng phải điều chỉnh toàn diện.

Liên quan đến phân hóa, hồi đầu tháng 3 HSX có trụ, tiêu biểu là BVH, FPT, MSN, SSI, VIC, VNM, GAS nên điểm số được đẩy khá dễ trong khi phần lớn cổ phiếu khác vẫn điều chỉnh hoặc đi ngang. Cho đến hôm nay các trụ không đồng thuận, duy có nhóm chứng khoán tốt thì cũng chỉ là đơn lẻ. Trong 2 tuần đầu tháng 3, số cổ phiếu tăng giá ít nhất gấp rưỡi hôm nay.

Các trụ này lần trước đẩy điểm số tăng dần, gây sức ép tâm lý lên nhà đầu tư đứng ngoài. Sự lo ngại dần dần bị sự sốt ruột lấn át và rốt cục là đợt vào ồ ạt, thanh khoản tăng. Nếu muốn sức ép tâm lý này lặp lại thì cần phải có tiền và giá biến động tương tự. Về mặt cảm tính, khi đã trải qua cảm giác đó một lần mà kịch bản đang lặp lại thì nhà đầu tư sẽ phản ứng sớm hơn. Nhưng giờ chưa thấy sức ép như vậy.

Giao dịch:

Bán bớt SSI giá 30.1, 30.2, bình quân 30.2. Thu hẹp danh mục.

Danh mục theo dõi:

SSI:

SSI quả thực có cơ hội test lại 30 khá hoành tráng. Giá High lên 30.2. Khoảng 10h45 SSI bắt đầu công phá giá 30, giao dịch rất nhanh. Mức 30 là ngưỡng kháng cự tâm lý nên nếu SSI bứt phá qua được, triển vọng sẽ rất khá. Tuy nhiên do cũng là kháng cự nên SSI cần nguồn lực cực mạnh để tạo thanh khoản đủ lớn khi lượng hàng sẽ bung ra không nhỏ.

SSI vượt qua 30 trong khoảng 15 phút, giao dịch từ 30 trở lên là 755k, chiếm chừng 13% Vol. Thời gian trụ lại trên 30 khá ngắn, giao dịch yếu chứng tỏ nhà đầu tư vẫn chưa chấp nhận mạo hiểm cao độ. Cần nhớ rằng SSI bứt phá qua 30 sẽ có cơ hội lớn. Dường như vẫn chưa nhiều người đánh cược vào khả năng đó.

Lượng hàng tung ra là nhiều, tạo sức ép lớn dù chưa bán hạ giá. Từ đỉnh 30.2 đến cuối giờ sáng SSI bị ép xuống 29.8 rồi giữa giờ chiều lùi tiếp xuống 29.6, sau đó được kéo trở lại 30, chủ yếu là khớp vào dư mau chặn dày ở 30. Đóng cửa quay lại 29.8. Biến động giá này phản ánh khả năng kiềm chế của lượng hàng từ 30 trở lên đang đủ mạnh so với dòng tiền hiện tại. Hôm nay là ngày đầu tiên SSI công phá 30, cũng không thể chờ đợi vượt qua được ngay, nhưng lượng hàng là lớn. Toàn thị trường điều chỉnh mà SSI vẫn mạnh như vậy đã là nổi bật, dòng tiền rất tốt. Sức đẩy chiều nay có vẻ đã yếu đi, bán ATC chỉ 125k nhưng cũng không đẩy lên được 29.9.

Với cách bán chọn giá như hôm nay thì SSI còn cơ hội test 30 lần nữa. Khối lượng khớp trên 30 hôm nay là 755k. Ngày mai và các phiên tới phải khớp trong vùng giá này lớn hơn nữa mới có cơ hội.

HCM:

Nhà đầu tư trong nước tham gia mua rất tốt. Nước ngoài đã hết room nhưng Vol vẫn tăng gần 9% so với phiên trước. Giá High được đẩy tới 43 nhưng thực chất mức có khối lượng đảm bảo chỉ là 42.9. HCM dao động khá nhiều trong phiên, chiều nay sức ép lớn nhất đè giá về 42 và đóng cửa được kéo lên 42.5. Giá tuy không đóng cửa ở mức High nhưng cũng là tích cực, nhất là cầu đẩy của nhà đầu tư trong nước tốt.

HCM hưởng lợi chung của dòng chứng khoán hôm nay và cũng giống SSI, được bán theo kiểu chọn giá nên sức ép về dao động không nhiều. Người bán có thể tiếp tục bán rải giá lên tiếp quanh 43, mở đường cho HCM tăng thêm. 

TCM:

TCM giao dịch rất chán, Vol làng nhàng dưới trung bình, dao động rất xấu chứng tỏ cầu đẩy lẫn cầu đỡ đều tệ. Lúc thị trường nóng thì TCM phản ứng chậm chạp, chỉ nhú qua tham chiếu rất nhanh rồi lạ rơi xuống. Lúc thị trường suy yếu, TCM lại tỏ ra nhạy, giảm rất mạnh, bị bẻ gãy 28 khá đơn giản. Tình hình thị trường mà xấu đi, TCM khó có thể giữ được vùng dao động trên 28.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.