Chứng khoán sáng 28/5: Hào hứng qua nhanh

Bất chấp tin “kích cầu”, giảm lãi suất đã xuất hiện từ cuối tuần trước, phản ứng của thị trường dè dặt bất ngờ và ở các mức giá cao, người bán muốn thoát ra nhiều hơn.

Rất nhiều người chờ đợi một diễn biến bùng nổ trong buổi sáng hôm nay, khi tin giảm lãi suất chỉ được công bố sau khi phiên giao dịch cuối tuần trước kết thúc. Nhưng có lẽ phiên thứ 6 mới phản ánh đúng tâm lý hào hứng với tin hỗ trợ này và nếu vậy, sự nguội lạnh của phiên sáng nay là đáng ngại.

Trước hết nhìn vào dòng tiền, không có bất kỳ sự nổi trội nào đáng kể. HSX đạt giá trị khớp lệnh 669,4 tỷ đồng, chỉ tăng so với phiên trước có 2%. HNX đạt 356,7 tỷ đồng, giảm tới 10%. Nếu có sự chờ đợi cuối cùng nào của những nhà đầu tư bảo thủ, thì đó là dòng tiền phải mạnh lên cùng với sự hưng phấn cao độ. Thị trường đã cho một câu trả lời khá thất vọng.

Điểm thứ hai là xu hướng diễn biến sáng nay không “đẹp”. Bất kỳ hiện tượng tăng trước, giảm sau nào đi cùng với thanh khoản yếu trước một tin hỗ trợ nặng ký như vậy đều cần phải xem xét, liệu những lực lượng tiền lớn trên thị trường có chung một suy nghĩ hay không. Sự hưng phấn của nhà đầu tư nhỏ lẻ thường không đem lại kết quả như mong đợi.

Nhìn vào Index, chỉ số sàn HSX có thể hơi nhiễu một chút, nhưng HNX phản ánh khá đúng, nhất là khi ACB chỉ dao động trong 3 bước giá với mức tham chiếu làm điểm cân bằng. Tác động của cổ phiếu này tới HNX-Index có thể được giới hạn, không làm quá méo mó.

Dao động giá của các cổ phiếu còn lại khá tương đồng với HNX-Index và đều theo chiều giảm dần. Đỉnh cao đạt được khoảng 9h10 và liên tục điều chỉnh sau đó. Một đợt phục hồi khá mạnh nhưng tạo đỉnh thấp hơn và trong một tiếng rưỡi còn lại, giá liên tục giảm mà không có giai đoạn đi ngang nào. HNX-Index chốt buổi sáng vẫn tăng nhẹ 0,11% nhưng thực chất chỉ vượt qua được tham chiếu trong đúng 3 phút cuối cùng nhờ vài lệnh mua lên giá bán cao hơn lẻ tẻ ở PVX, PVA, SHB, VCG, PVS. So với đỉnh cao đầu buổi sáng, HNX-Index đã giảm khoảng 1,89%, mức giảm rất lớn và bull-trap ở nhiều mã là không nhỏ.

VN-Index chịu ảnh hưởng nhiều của GAS giảm gần như liên tục. Ngay cả đợt phục hồi mạnh giữa phiên, GAS cũng còn cách tham chiếu tới 4 bước giá. VCB rất cố gắng đỡ VN-Index trong đợt phục hồi nói trên, tăng khoảng 2,94% lúc cao điểm, trước khi lùi dần về tham chiếu những phút cuối.

Độ rộng của hai sàn sáng nay khá tốt. HNX có 26 mã trần và 82 mã tăng giá, trong khi HSX có 39 mã trần và 104 mã tăng giá. VN-Index giảm 0,17% do ảnh hưởng chủ đạo của các cổ phiếu lớn, nhưng số cổ phiếu tăng giá trên cả hai sàn như trên không phản ánh một điều, thực ra mức tăng giá đã thụt lùi rất sâu so với thời điểm đầu phiên. Do đó Index giảm dần không phải là điều đáng ngạc nhiên.

Hiện tượng đè giá hôm nay không thực sự chính xác. Trong một phiên được dự đoán là sẽ rất hào hứng, khối lượng đè giá rất dễ bị thổi bay bởi đám đông cuồng nhiệt. Khối lượng cần thiết để đè giá sẽ phải cực lớn và sẽ rất rủi ro “mất hàng” trong tình huống như vậy. Khối lượng chặn bán hôm nay bình tĩnh, không nhiều nhưng lại khá bền. SSI là ví dụ, khớp giá trần trong buổi sáng tới gần 1,4 triệu cổ phiếu nhưng dư bán hầu như lúc nào cũng dưới 300.000 đơn vị. Đa số cổ phiếu đầu cơ qua trọng đều chưa vươn tới được giá dư bán trần.

Hôm nay là một phiên thuận tiện hơn cho việc đẩy giá lên và kích thích tâm lý rất dễ dàng. Tại sao các lực lượng quan trọng của thị trường lại không làm vậy, là một câu hỏi khó.