Cung tiếp tục mạnh tại các thời điểm giá đảo chiều kỹ thuật trong phiên đã bẻ gãy khả năng phục hồi

Diễn biến thị trường hôm nay không có gì đặc biệt. Áp lực bán tiếp tục lớn và dứt khoát, gẻ gãy khả năng phục hồi trong phiên.

Mặc dù hoạt động chốt lời hôm qua cực lớn nhưng sáng nay cung cầu vẫn có những phút giằng co. Đây là điều bình thường vì trong những phiên đầu tiên sau khi xu hướng đảo chiều, vẫn có không ít nhà đầu tư cho rằng khả năng chỉ điều chỉnh ngắn hạn một vài ngày.

Khối lượng giao dịch trong những phiên như vậy tiếp tục lớn. Cầu vẫn vào mạnh, bất chấp các tín hiệu xấu. Do đó quanh đỉnh thanh khoản thường rất tốt.

Hôm nay tiếp tục kiểm chứng quan điểm thị trường đạt đỉnh hay chưa, thể hiện ở áp lực bán. Cũng giống như hôm qua, nếu bên bán còn kiên quyết thoát hàng thì dòng tiền mua sẽ suy yếu dần theo thời gian. Dòng tiền thoát ra khó có thể quay trở lại ngay lập tức khi giá chưa đủ rẻ so với mức đỉnh. Một khả năng nữa lớn hơn là dòng tiền thoát ra chờ đợi những chuyển biến rõ ràng hơn, chẳng hạn khả năng đột phá qua ngưỡng kháng cự cũ, thay vì lựa chọn rủi ro một đợt “giật” tăng kỹ thuật.

Hai đợt phục hồi ngắn đầu phiên hôm nay có thể xác nhận là yếu. Giá trị giao dịch trong hai đợt tăng này khoảng 384 tỷ đồng, tương đương 17,52 triệu đơn vị. Đợt tăng thứ hai kết thúc vào khoảng 9h34 và giá trị giao dịch tại HOSE thời điểm đó ghi nhận 552 tỷ đồng. 

Về tổng thể thị trường căn cứ theo VN-Index, áp lực xả hàng vẫn rất mạnh. Điều này thể hiện trong phần lớn thời gian giao dịch đợt hai và đợt đóng cửa. Sóng giảm kéo dài với quy mô giá trị lớn. Tính riêng một giờ cuối cùng của đợt khớp lệnh liên tục, tổng giá trị vốn rút ra đạt gần 850 tỷ đồng, chiếm 54% giá trị khớp lệnh cả phiên. Tính chung tỉ trọng khối lượng giao dịch làm giảm giá chiếm 76% thanh khoản sàn HOSE hôm nay.

Với từng nhóm cổ phiếu cá biệt, các mã vốn hóa lớn phân hóa mạnh. Cổ phiếu tăng nóng thời gian qua bắt đầu bị thoát hàng quyết liệt, rất nhiều mã giảm sàn cuối ngày như KBC, OGC, REE, PVT, SSI, STB. Số còn lại giảm nhẹ hơn một phần do tốc độ tăng trước đó không nhiều.

Nhóm cổ phiếu nhỏ xuất hiện tình trạng mất thanh khoản ở một số mã về cuối phiên. Độ rộng thị trường tiếp tục củng cố áp lực bán với 76 mã giảm giá, 157 mã sàn tại HOSE và 201 mã giảm giá, 90 mã sàn tại HNX. Đa số mã giảm sàn hôm nay nằm ở nhóm cổ phiếu vốn hóa thấp (dưới 500 tỷ đồng vốn hóa). Nhóm này cũng giảm bình quân  3,3%, mạnh hơn tất cả các nhóm cổ phiếu còn lại.

Sự phân hóa trên thị trường lúc này chỉ còn tập trung vào vấn đề liệu cổ phiếu nào sẽ giảm ít hơn. “Hàng nóng” lao dốc là điều không khó đoán vì tính chất quyết liệt của dòng vốn đầu cơ khi đã chấp nhận thoát ra. Blue-chip quay lại quỹ đạo giảm chậm dần vì thực tế đà tăng cũng chưa nhiều.

Thanh khoản của HOSE giảm gần 17% và VN-index đóng cửa sát mức thấp nhất. Lượng khớp lệnh đợt ba chỉ còn 7,12 triệu đơn vị, thấp nhất trong 3 phiên đầu tuần này. Thanh khoản khó có thể giảm ngay vì vẫn còn một lượng vốn đáng kể quay vòng và mua thêm đánh cược vào khả năng điều chỉnh ngắn hạn.

Trên khía cạnh Index, khả năng bật lại của thị trường vẫn còn nhưng có lẽ phải chờ đến một mức hỗ trợ kỹ thuật thấp hơn. Gần nhất có lẽ là ngưỡng 440-450 điểm, tương đương mức hỗ trợ của đường giá bình quân 20 ngày và đường hỗ trợ trung hạn từ tháng 9.

Tuy nhiên có hai vấn đề cần đặt ra. Thứ nhất là tính chất của đợt tăng vừa qua là gì? Đến trước phiên giảm ngày hôm qua, quan điểm thị trường phản ánh hết tin xấu vẫn là chỗ dựa cho đợt phục hồi kéo dài 10 phiên. Tuy nhiên đến hôm nay đã có quan điểm về nỗ lực “kéo xả” nhân tạo. Quan điểm nào đúng thì thị trường sẽ trả lời nhưng áp lực chốt hàng quá nhanh, quá mạnh và quyết liệt 2 phiên trở lại đây là không thể phủ nhận.

Thứ hai khả năng phục hồi nếu xảy ra thì sẽ đẩy thị trường đi đến đâu? Cơ hội vượt qua đỉnh 470 trong thời điểm này có đủ xây dựng niềm tin để lôi kéo thêm tiền vào thị trường? Nếu lượng vốn mới không đủ mạnh thì khả năng “đẹp” là lại quay lại kênh dao động 440-470 trước đó. Nếu xấu hơn có thể rơi xuống kênh dưới.

Cũng như trong quá khứ, chưa có đợt giảm nào lại lao dốc thẳng băng mà đều có nhiều phiên dao động “hồi”. Lượng vốn kẹt lại chưa thể giải phóng hết ngay trong một vài phiên.