Tình trạng cân bằng mong manh đã bị phá vỡ sớm hơn dự kiến. Thanh khoản nhích nhẹ do người bán mạnh tay hơn

Tình trạng cân bằng mong manh đã bị phá vỡ sớm hơn dự kiến. Thanh khoản nhích nhẹ do người bán mạnh tay hơn.

Diễn biến lình xình thanh khoản thấp có vẻ đã được phá vỡ theo hướng tiêu cực. Vẫn chưa có sự ủng hộ của khối lượng nên chưa rõ liệu áp lực bán sẽ mạnh đến mức nào. Tuy nhiên, thường thì tình trạng giằng co không ủng hộ người cầm cổ, vì người cầm tiền đang có lợi thế.

Tiếp tục có một lực mua giá thấp vào hàng hôm nay, nhưng rõ ràng không bộc lộ ý định mua cao. Đa số cổ phiếu tín hiệu đều bị chặn bán tham chiếu và suy giảm nhanh về cuối phiên.

Các thông tin vĩ mô từ báo cáo của Chính phủ được thị trường xem là khá tiêu cực, dù không có gì lạ. Trong khi thông tin tốt lúc này khó chờ đợi động thái gì mới, những ảnh hưởng của tin cũ như CPI đã hết tác dụng, tâm lý bắt đầu xấu đi và hôm nay rất có thể mới chỉ là quyết định bước đầu.

Giảm tỉ trọng cổ phiếu xuống vẫn là ưu tiên, chí ít là chờ đợi đến khi các thông tin trở nên bão hòa. Mức lỗ lúc này vẫn chấp nhận được và nếu đặt trong mối quan hệ với rủi ro, rõ ràng thoát bớt hàng không phải là quyết định tồi. Dĩ nhiên cho đến hôm nay, vẫn chỉ có hiện tượng bán ra lẻ tẻ, dù cũng có lúc cấp tập trong một vài thời điểm ngắn do các đánh giá về thị trường còn khác nhau.

Đợt mở cửa trên HSX sáng nay thấp một cách đáng ngạc nhiên. Chỉ có gần 5,2 tỷ đồng giá trị giao dịch, thấp chưa từng có trong lịch sử 4 năm trở lại đây. Trong tháng 6 cũng có 6 phiên giá trị khớp lệnh mở cửa dưới 10 tỷ đồng, nhưng phiên thấp kỷ lục hôm 23/6 cũng là 6,13 tỷ đồng. VN-Index xanh nhẹ 0,14%, một phần nhờ VNM, BVH khá tốt. Tuy nhiên với giá trị thấp như vậy, rõ ràng dòng tiền đã không hào hứng lắm.

Thanh khoản đến 10h tại HSX đạt khoảng 127 tỷ đồng không kể thỏa thuận. Quan sát tương quan giao dịch cổ phiếu lẫn VN-Index, không khó để thấy sức mua đang lịm dần, dù bên bán không phải là quyết bán rẻ. Nếu không có BVH, VIC trụ vững trên tham chiếu, có lẽ chỉ số đã dao động giảm mạnh hơn. Mức độ biến thiên của tương quan giữa số cổ phiếu tăng giá và giảm giá trong phiên cho thấy thực chất sức mua là khá yếu và số lượng giảm giá tăng nhanh từ sau 9h30.

Khối lượng giao dịch chiếm ưu thế trên cả hai sàn tiếp tục tập trung vào những gương mặt quen thuộc. Tại HSX là SSI và có thêm PET (dù đợt khớp lệnh liên tục không thực nổi bật) và trên HNX là KLS, PVX, VND, BVS. Nếu dòng tiền còn không trụ vững được ở những mã tín hiệu như vậy thì khó trông mong lực đẩy tốt hơn ở các mã còn lại.

Có thể nhận thấy nỗ lực mua và chốt giữ ở các mã nói trên quanh tham chiếu là đáng ghi nhận. Thậm chí, một số thời điểm lóe sáng, các mã như SSI, KLS, PVX, BVH, VND còn nhích lên trên tham chiếu. Cơ cấu thanh khoản cũng ghi nhận một tỉ trọng khá lớn khối lượng được khớp ở ba bước giá quanh tham chiếu cho đến trước 10h30: Tại SSI là 63%, KLS là 32%, BVS: 52%, PVX: 25%, VND: 8%...

Thực ra nỗ lực đỡ tại SSI và KLS là tốt nhất, còn lại BVS, PVX hay VND đều bị ép giảm mạnh với khối lượng lớn. Thanh khoản cao tại những cổ phiếu này trong một thời gian dài có vẻ đang gây tác dụng ngược vì áp lực cung bị tích lũy đang tăng cao cùng với khối lượng về tài khoản tương ứng. Như đã nói từ trước, sự phân hóa trong đánh giá về rủi ro sẽ càng mạnh khi cổ phiếu có thể sẵn sàng bán, nhất là khi có tín hiệu xấu.

Trên góc độ Index, cả hai sàn sụt giảm không bao nhiêu, nhưng ở từng mã riêng biệt, nhất là các cổ phiếu thanh khoản cao, những mã có tính tín hiệu, dấu hiệu đang xấu đi nghiêm trọng. Kênh tích lũy hẹp trong nửa tháng gần đây bắt đầu bị bẻ gãy theo chiều hướng xấu.

Trái ngược với VN-Index, HNX-Index trong khoảng 15 phút cuối phiên được kéo lên khá mạnh. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn trên sàn này phát huy tác dụng, đáng kể nhất là ACB. BVS, VCG, PVS cũng có cải thiện chút ít. Tuy nhiên dưới góc độ thanh khoản có lẽ đây là hiệu ứng chủ yếu do bên bán giảm áp lực, hơn là bên mua đủ mạnh.

Khối ngoại phiên này kéo giá tốt ở VIC, trong khi chịu thua tại BVH. Riêng VIC đã đóng góp hơn 16 tỷ đồng giá trị mua ròng trong tổng số 8,2 tỷ đồng qua khớp lệnh tại HSX. Điều đó có nghĩa là áp lực bán ra ở những mã còn lại là lớn. Nếu không có VIC, khả năng thêm một phiên bán ròng nữa là dễ xảy ra. 

Nói chung tâm lý đang xấu đi một cách khá rõ. Ngay cả khi những tin tốt như CPI, dư nợ phi sản xuất... được tung ra mà thị trường còn thiếu sức sống thì có lẽ để duy trì thế cân bằng, người mua cần phải được khuyến khích hơn nữa.