Thanh khoản giảm hôm nay phản ánh nhu cầu thoát hàng quanh ngưỡng hỗ trợ không còn lớn, dù lực mua giá cao vẫn chưa củng cố

Diễn biến bật ngược tăng vào lúc đóng cửa hôm nay gần như là một bản sao ngược của phiên hôm qua. Sự khác biệt là thanh khoản của HSX đã giảm gần 15%.

Thông thường giá tăng không đi kèm với khối lượng tăng được xem là thiếu bền vững. Giá tăng cần được củng cố bởi lòng tham và lực mua mạnh lên. Hôm nay VN-Index tăng 0,61% cuối ngày nhưng khối lượng khớp lệnh tính riêng cổ phiếu giảm 15,1%.

Tuy nhiên, suy luận này không hẳn đúng nếu chỉ nhìn vào dữ liệu cuối ngày (EOD) mà không quan sát biến động trong phiên. Hôm qua, số lượng cổ phiếu khớp tại giá dư mua lớn trong điều kiện giá giảm, cho thấy cầu chặn ở mức thấp đủ lớn để tạm thời dừng đà giảm. Diễn biến trong phiên hôm nay cũng phản ánh áp lực bán rẻ không lớn.

Nhu cầu chạy hàng hôm qua khá nhiều, nhất là lúc đóng cửa. Liệu áp lực đó có kéo dài tiếp sang phiên hôm nay? Phần lớn thời gian giao dịch đem lại câu trả lời là có, nhưng không thực sự mạnh. VN-Index chạm đáy thấp nhất của đợt giao dịch liên tục ở mức 464,11 điểm khoảng 10h13 phút. Tổng thanh khoản đến thời điểm này đạt hơn 430 tỷ đồng.

Nếu loại bỏ các giao dịch thỏa thuận tính đến thời điểm này (khoảng 41,2 tỷ đồng) thì giá trị khớp lệnh như vậy là không lớn. Sau 15 phút tăng điểm ngắn ngủi đầu đợt hai, giá đa số cổ phiếu bắt đầu bị đè xuống. VN-Index sụt giảm từ vùng 467 điểm xuống 464 điểm. Độ rộng của thị trường cũng nghiêng mạnh về phía tiêu cực với số lượng mã giảm giá áp đảo.

Một số cổ phiếu lớn có khả năng kéo mạnh Index cũng giảm trong thời gian này nhưng sự điều chỉnh cũng diễn ra trên diện rộng. Áp lực bán rẻ là nguyên nhân chính của đợt giảm. Thanh khoản thấp trong bối cảnh như vậy lại là tín hiệu tích cực, vì nhu cầu bán rẻ không lớn.

Một điểm tích cực nữa là diễn biến tăng của chỉ số xuất phát từ sự phục hồi của nhóm blue-chip ngoại trừ BVH và MSN. VIC đóng cửa tăng 3,4% trong khi BVH giảm 0,7% và MSN giảm 2,3%. Trong 40 blue-chip vốn hóa lớn nhất tại HSX, chỉ có 9 mã đóng cửa giảm giá, còn lại là tăng hoặc đứng giá. Bình quân nhóm cổ phiếu này tăng gần 0,7%, tốt hơn VN-Index và các nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.

Tính theo sự phân bổ giá trị giao dịch, tổng giá trị khớp lệnh của HSX hôm nay đạt 589,5 tỷ đồng, một mức tương đối thấp, giảm khoảng 14% so với hôm qua. Đây cũng là quy mô giá trị yếu nhất trong 10 phiên. Tuy nhiên, trong 3/4 thời gian của phiên hôm nay, giá trị khớp lệnh chỉ chiếm 60% cả phiên. Riêng 15 phút cuối đợt hai và 15 phút đóng cửa, có thêm gần 239 tỷ đồng giá trị giao dịch tăng thêm. Đây là giai đoạn giá cổ phiếu phục hồi.

Tóm lại thanh khoản thấp hôm nay mang nhiều nét tích cực hơn khi phản ánh nhu cầu bán rẻ không nhiều. Lực đẩy lên cuối ngày khá tốt khi cung giá thấp yếu. HSX cuối ngày có 150 mã đóng cửa ở giá cao nhất, 125 mã đóng cửa cao hơn giá mở cửa. Độ rộng khá cân bằng với 98 mã tăng giá, 17 mã kịch trần và 80 mã giảm giá, 3 mã giảm sàn.

Khối ngoại phiên này giảm mạnh quy mô bán ra, cả ở những mã cụ thể lẫn tổng thị trường. Thêm 48,2 tỷ đồng được rút ra, trong khi mua vào đạt 99,8 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận bán ròng nhẹ hơn 7 tỷ. Riêng trong nhóm blue-chip vốn hóa lớn, khối ngoại mua ròng 49,2 tỷ đồng. 

Những mã bị bán ròng mạnh mấy phiên vừa qua hôm nay đã có sự cải thiện. HAG được mua ròng trở lại gần 9,7 tỷ đồng. PVD được mua ròng 6,7 tỷ, PVF: 3 tỷ, SJS: 2,6 tỷ, VCB: 2,4 tỷ, ITA: 4,6 tỷ... Hai cổ phiếu ngân hàng là VCB và CTG bị bán ra khá mạnh nhưng mua vào cũng lớn, cân bằng ở mức dương. Riêng CTG được mua ròng gần 10,4 tỷ đồng.

Còn quá sớm để nói rằng cung giá rẻ yếu đồng nghĩa với khả năng phục hồi. Đơn giản vì cung sẽ tăng lên khi giá tăng. Tín hiệu có thể yên tâm lúc này là quanh ngưỡng hỗ trợ, không còn nhiều nhà đầu tư muốn tháo hàng rẻ nữa. Để giá tăng, lực cầu chủ động nâng giá mua vào phải mạnh thêm. Có lẽ thị trường cần biết thêm các thông tin để thoát khỏi tâm lý thận trọng.