Chứng khoán ngày 21/3: Phản ứng nhất thời với chính sách?

Thông điệp thắt chặt tiền tệ được nhắc lại sáng nay trong phiên khai mạc kỳ họp Quốc hội đã phần nào ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Những cổ phiếu đầu cơ có dấu hiệu chốt lời mạnh.

Thực tế thông điệp hôm nay không có gì mới, vẫn là những định hướng chính sách có từ lâu. Mức tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tuy chưa được công bố chính thức nhưng dự báo 2,2% từ mấy hôm trước cũng không gây phản ứng nhiều. Dù sao mất cân đối cung cầu nhất thời trong một phiên cũng tạo nên các giao dịch khá xấu ở từng mã cụ thể.

Sự trái chiếu ở hai sàn hôm nay tiếp tục rõ rệt, dù HNX lại giảm điểm. Những cổ phiếu đầu cơ ở sàn này xuất hiện dấu hiệu chốt lời sớm. VCG gặp ngưỡng kháng cự hồi đầu tháng 2/2011 và áp lực bán tăng lên. Dù sao cổ phiếu này cũng đã có 3 phiên trần liên tục. Khối ngoại hạ nhiệt mua vào thấy rõ, trong khi nhà đầu tư trong nước tích cực bán ra khiến dao động giá theo hướng tiêu cực. Cuối phiên VCG chấp nhận thụt lùi khá sâu khỏi giá đỉnh.

KLS với thông tin đại hội cổ đông không thành cũng bị bán ra rất mạnh. Tuy nhiên sự tranh chấp quanh mệnh giá vẫn rất quyết liệt, thanh khoản cao. Nhu cầu thoát hàng tại KLS hôm nay chiếm ưu thế với 55% tổng thanh khoản là do lệnh bán khớp vào dư mua. Dù vậy áp lực bán dưới tham chiếu không thực sự lớn.

Ngoài VCG, KLS, một số cổ phiếu có tính đầu cơ cao khác tại HNX như SHN, PVX, PVX, PVC cũng xuất hiện lực bán lớn. Dù giá không giảm nhiều, thậm chí vẫn tăng nhẹ nhưng việc đuối sức cuối phiên cho thấy khả năng xả giá cao đang tăng lên. Vẫn có khá nhiều mã cổ phiếu nhỏ khác tại HNX tỏa sáng: 40 mã kịch trần và 147 mã tăng giá, một số lượng áp đảo so với số giảm. HNX-Index cũng bị chi phối bởi một số mã cổ phiếu lớn, dù độ rộng trên sàn này khá tích cực.

Trên HSX, CTG không được khối ngoại “hà hơi” đã đuối sức thấy rõ. Sau phiên cuối tuần trước đạt khối lượng “khủng”, hôm nay dao động giá rất mạnh và đóng cửa giảm là tín hiệu thiếu tích cực. Thanh khoản của CTG cũng chỉ bằng một phần ba hôm qua. Rất có thể đây là tín hiệu thiếu cầu tại cổ phiếu này. Dù sao từ đầu tháng 3 đến nay, CTG cũng đã có tỉ suất lợi nhuận gần 30%.

Cổ phiếu gây bất ngờ tại HSX hôm nay là HAG khi chấm dứt chuỗi ngày “đen tối” bằng một phiên tăng trần. Khối ngoại tiếp tục tháo chạy mạnh ở cổ phiếu này nhưng lực đỡ của khối nội còn mạnh hơn. Xấp xỉ 47% thanh khoản của HAG là do khối ngoại bán ra nhưng giá được đẩy lên trần từ 9h30 phút. Sau gần một giờ rung lắc, HAG tiếp tục kịch trần, đóng góp đáng kể vào động lực của VN-Index. 

BVH, MSN, OGC cũng là những mã nâng đỡ chỉ số hôm nay. Tuy nhiên, không hẳn hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng” tái diễn. Độ rộng trên HSX lúc đóng cửa vẫn khá tốt: 36 mã kịch trần và 115 mã tăng giá, trong khi chỉ có 6 mã giảm sàn và 64 mã giảm giá. 

Nhóm 40 blue-chip lớn nhất tăng xấp xỉ 1,4%, không phải là tồi vì thực tế số mã tăng cũng nhiều hơn hẳn số giảm. Nhóm cổ phiếu trung bình lại yếu nhất, chỉ tăng bình quân xấp xỉ 1%.

Độ rộng của HSX lúc đóng cửa hôm nay bảo đảm diễn biến của VN-Index ở mức chấp nhận được, không quá thiên lệch dù MSN và BVH đóng góp tương đối. Chỉ số tăng 7,17 điểm (1,55%) là khá lớn. Thực tế VN-Index “đáng lẽ” phải tăng từ mấy phiên trước nếu không có sự tác động từ BVH và MSN. Do đó khi hai mã này được cải thiện, chỉ số lập tức đảo chiều mạnh.

Với phiên tăng hôm nay, VN-Index có cơ hội tạo mô hình thử đáy khá tích cực. Nếu độ rộng của thị trường tiếp tục tốt, tâm lý nghi ngờ sẽ giảm bớt. Áp lực bán ra là khá rõ trên cả hai sàn, đặc biệt tại HNX nhưng không lớn đến mức tạo diễn biến giảm giá mạnh. Dao động cung cầu trong một phiên tạo nên những biến động giá như vậy là bình thường.

Câu chuyện vĩ mô được khơi trở lại nhưng vẫn chưa có gì mới. Điều thị trường chưa rõ là liệu với định hướng chính sách như vậy và mức CPI được công bố tới đây khoảng 2,2% thì sự lựa chọn chính sách nào sẽ được thực thi: nới lỏng nhẹ, tiếp tục duy trì như hiện tại, hay thắt chặt hơn. Chỉ có khả năng xấu nhất là thắt chặt hơn mới có thể gây sốc cho thị trường, vì tâm lý nhà đầu tư đã chuẩn bị cho cả hai khả năng còn lại.