Bài viết này xem xét một số công ty tiêu biểu có cổ phiếu trên Trung tâm Giao dịch Chiứng khoán Tp.HCM

Căn cứ theo tiêu chí đánh giá các chỉ tiêu cơ bản để lựa chọn ra được cổ phiếu tốt đã nêu, bài viết này xem xét một số công ty tiêu biểu có cổ phiếu trên sàn Tp.HCM thoả mãn hay gần thoả mãn các tiêu chí đặt ra của IDB.

>>Một số chỉ tiêu cơ bản để lựa chọn cổ phiếu tốt

Chỉ tiêu lợi nhuận

Xét về tăng trưởng thu nhập của cả năm thì những công ty này có mức tăng trưởng vô cùng ấn tượng. STB thấp nhất nhưng cũng đạt con số đáng mơ ước: 174% so với năm 2005. Cá biệt có REE đạt mức 442%. REE có nguồn đầu tư tài chính hiệu quả rất cao, khi công ty này cần vốn cho dự án và bán nguồn đầu tư tài chính này thì lợi nhuận của quý đó sẽ tăng lên rất cao.

So với mức tăng trưởng thu nhập 25% so với cùng quý của năm trước thì chỉ duy nhất quý I/2006 của HAS không đạt tiêu chí, nhưng các quý sau công ty này có mức tăng trưởng rất tốt và lợi nhuận quý sau luôn tăng cao hơn quý trước.

Đặc biệt, SAM có chỉ tiêu lợi nhuận thoả mãn tất cả các tiêu chí theo IDB, mức tăng trưởng so với cùng quý năm trước vượt con số 25% rất nhiều và lợi nhuận quý sau cao hơn quý trước.

Doanh thu bán hàng

Nhìn vào bảng trên có thể thấy các công ty có doanh thu tăng lên rất cao, cao hơn rất nhiều mức tăng trưởng của ngành biểu hiện công ty có sức cạnh tranh rất tốt và đang chiếm ưu thế về chiếm lĩnh thị phần của các đối thủ khác.

Xét chỉ tiêu này cần phải xem xét kỹ đến trường hợp AGF. Hiện doanh thu của công ty này phụ thuộc chủ yếu vào thị trường xuất khẩu. Khi gia nhập WTO các hàng rào thương mại giảm đi nhiều, nhưng các hàng rào phi thương mại vẫn tồn tại. công ty cần đáp ứng được các yêu cầu khắt khe về vệ sinh an toàn thực phẩm tại các thị trường xuất khẩu.

Ngoài ra, cũng cần xem xét đến sự biến động về tỉ giá. Bất cứ có rủi ro nào xảy ra tại thị trường này cũng làm cho doanh thu của công ty ảnh hưởng mạnh. Vấn đề nữa cần phải cân nhắc là công ty có chủ động được nguồn nguyên liệu đầu vào hay không, điều này ảnh hưởng đến chi phí đầu vào và sự ổn định của lượng nguyên liệu.

Tỉ lệ lợi nhuận/doanh thu

So với tiêu chí 10% của IDB thì chỉ duy nhất có AGF không đạt được. Nguyên nhân chính là công ty chưa hoàn toàn chủ động được nguyên liệu đầu vào. Sự cạnh tranh mua nguyên liệu hiện nay của các công ty thuỷ sản làm chi phí đầu vào tăng mạnh. Một nguyên nhân cũng cần xem xét là trình độ quản lý của lãnh đạo công ty?

Chỉ tiêu ROE

Ngoại trừ STB, các công ty khác đều lớn hơn số 17% của IDB đặt ra. Hiện nay, chiến lược Sacombank đang phát triển theo chiều rộng, tức tăng mạnh quy mô tài sản, mở nhiều chi nhánh để quảng bá hình ảnh và chiếm lĩnh thị phần nên hiệu quả sử dụng vốn của cổ đông chưa cao. Điều này sẽ được cải thiện khi công ty điều chỉnh chiến lược sang phát triển theo chiều sâu, tức nâng cao trình độ quản lý và quản lý tốt chi phí.

Về tình hình giao dịch của các cổ phiếu này, duy nhất HAS có quy mô giao dịch ở mức thấp so với các cổ phiếu còn lại do công ty này có vốn điều lệ thấp. Tính đến ngày 1.3.2007, P/E của HAS là 11.87, của AGF là 16.85 (EPS tính theo khối lượng cổ phiếu lưu hành bình quân). Các công ty còn lại được thị trường chấp nhận với mức P/E rất cao và có quy mô giao dịch ở mức đứng đầu thị trường.

Nhà đầu tư nước ngoài hiện nay đã sở hữu hết lượng được phép đối với các công ty trên, ngoại trừ HAS. Theo các tiêu chí mà IDB đưa ra thì đây là những cổ phiếu tốt để đầu tư dài hạn.