Lưu ý là chỉ số đồng USD sau chuỗi tăng vừa rồi hiện đang tiệm cận vùng đỉnh tháng 11-12/2023. Do đó, có thể kỳ vọng gặp vùng cản chỉ số đô la quay đầu hạ nhiệt, thị trường chứng khoán rũ bỏ lo sợ và hồi phục. 

Nỗi sợ tỷ giá bất ngờ quay lại khi Ngân hàng Nhà nước niêm yết tỷ giá trung tâm cao nhất trong vòng 1 năm trở lại 24.290 VND/USD. Vn-Index vẫn cầm cự khá tốt suốt phiên sáng nhưng bước sang chiều áp lực bán tăng vọt nhóm vốn hóa lớn chủ yếu là ngân hàng khiến chỉ số bay hơn 14 điểm lùi sâu về 1.231 điểm. Trong đó, VN30 giảm tới 17,39 điểm lùi về mốc 1.286. 

Nhận định về thị trường phiên giao dịch hôm nay, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích và Nghiên cứu khối khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta cho rằng lý do lớn nhất là tỷ giá tăng. 

Ngày 14/11, Ngân hàng Nhà nước niêm yết tỷ giá trung tâm ở mức 24.290 VND/USD, tăng nhẹ 2 đồng mỗi USD so với phiên liền trước nhưng là mức cao nhất trong 1 năm trở lại đây. So với khu vực Đông Nam Á, áp lực tỷ giá của chúng ta cũng tăng khá mạnh sau khi ông Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ. Khối ngoại bán ròng tăng mạnh trở lại trong thời gian gần đây khiến tâm lý nhà đầu tư trong nước bị ảnh hưởng. 

Thị trường có sự phân hóa rõ rệt. VN-Index giảm mạnh chủ yếu do VN30 thủng mốc 1.240 điểm gần về vùng đáy tháng 8, trong khi đó nhóm vốn hóa vừa và nhỏ sau một thời gian giảm mạnh hiện đang sideway và kỳ vọng hút dòng tiền những phiên sắp tới. 

Tuy nhiên, lưu ý là chỉ số đồng USD sau chuỗi tăng vừa rồi hiện đang tiệm cận vùng đỉnh tháng 11-12/2023. Do đó, có thể kỳ vọng gặp vùng cản chỉ số đô la quay đầu hạ nhiệt, thị trường chứng khoán rũ bỏ lo sợ và hồi phục. 

Ông Minh đưa ra hai kịch bản cho thị trường. Kịch bản tích cực: Trong một hai phiên nữa chỉ số đô la gặp vùng cản điều chỉnh, tỷ giá hạ nhiệt, VN30 đang về vùng đáy tháng 8 và đường trung bình 200 ngày. Quá khứ trong tháng 9 và tháng 4 cho thấy VN30 về vùng này thị trường thường có nhịp hồi. 

Kịch bản tiêu cực: Đồng đô la tăng tiếp, áp lực tỷ giá còn và khối ngoại tiếp tục bán ra nhóm vốn hóa lớn, thị trường có thể chiết khấu về vùng 1.200 điểm.

"Đây là kịch bản xấu nhất cho Vn-Index. Tuy nhiên, tôi nghiêng về kịch bản tích cực hơn vì khi tỷ giá tiệm cận vùng đỉnh cũ thì Ngân hàng Nhà nước nhiều khả năng sẽ có thêm các động thái để giảm áp lực tỷ giá", ông Minh nhấn mạnh. 

Bên cạnh đó, hiện nay dòng tiền không rút ra thị trường mà vẫn loay hoay luân chuyển từ nhóm vốn hóa lớn sang nhóm vừa và nhỏ tìm kiếm cơ hội, nhà đầu tư vẫn chú ý đến từng cổ phiếu với câu chuyện riêng hơn là thị trường chung, độ rộng thị trường không quá xấu ở thời điểm hiện tại. 

Về chiến lược đầu tư, theo ông Minh, với những nhà đầu tư tỷ trọng danh mục 30-45% là cổ phiếu thì đây là tỷ trọng an toàn, không cần phải bán ra, tiếp tục nắm giữ. Nếu có kịch bản xấu xảy ra tỷ giá phá vỡ mức 25.500 VND/USD thì đợi thị trường chiết khấu thêm và mua vào nhằm hạ giá vốn. Với những nhà đầu tư dùng margin, thì cần thiết lúc này là hạ margin về vị thế an toàn. 

"Thị trường năm nay đánh xoay quanh 1.200-1.300, từ tháng 4 đến tháng 10, không có yếu tố quá xấu để thủng 1.200 nhưng cũng không thể vượt 1.300 điểm vì chỉ còn hơn một tháng nữa là hết năm. Định giá bây giờ cũng đang hấp dẫn là cơ hội cho người cầm tiền", ông Minh nhấn mạnh. 

Đánh giá về dòng vốn ngoại thời gian qua, theo Giám đốc nghiên cứu và phân tích của Chứng khoán Yuanta, tỷ lệ của nhà đầu tư nước ngoài hiện giờ chiếm khoảng 16%, trong đó 15% chủ yếu là những nhà đầu tư chiến lược. Do đó, 1-2% bán ra chủ yếu ở nhóm Vn30 và ngân hàng nên rủi ro với khối ngoại vẫn là tỷ giá. Trong thời điểm quý 3 thị trường kỳ vọng tỷ giá hạ nhiệt khối ngoại giảm bán nhưng dự báo nhóm này tiếp tục bán trong thời gian tới nhưng giá trị bán không còn mạnh và liên tiếp như trước. 

Với riêng nhóm ngân hàng, theo ông Minh, sau những phiên sụt giảm, PB ngân hàng đang thấp trở lại, do đó kỳ vọng một vài phiên tới nhóm này sẽ thu hút dòng tiền.

"Dù sao đây vẫn là nhóm an toàn, định giá ổn nhất. Nhà đầu tư lo ngại nợ xấu tăng lên nhưng khoản nợ Covid giảm, Thông tư 02 gia hạn nợ có thể không còn áp dụng năm sau nhưng nhiều khả năng Ngân hàng Nhà nước đã thấy việc giải quyết nợ xấu thời điểm Covid về mức an toàn rồi nên không gia hạn nữa. Thì đó sẽ là điểm sáng cho nhóm ngân hàng. Bên cạnh đó, từ quý 4 đến năm 2025, chi phí dự phòng giảm hỗ trợ lợi nhuận tốt hơn trong bối cảnh lãi suất thấp", ông Nguyễn Thế Minh kỳ vọng.