Dragon Capital: Thị trường đã phản ánh phần lớn những bất ổn năm qua, KRX sẽ giúp hút vốn ngoại

T Thu Minh

13:49, 16/12/2024

Chọn cỡ chữ

Thị trường hiện tại đã phản ánh phần lớn những bất ổn hiện hữu. Các động lực tăng trưởng nội tại của Việt Nam và nỗ lực hiện đại hóa của Chính phủ lại cho thấy triển vọng tích cực.

Dragon Capital trong nhận định về vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam mới đây đã nhấn mạnh rằng chỉ số VN-Index trong tháng 11 ghi nhận sự biến động đáng kể, chịu ảnh hưởng từ áp lực bán ròng của khối ngoại. Giá trị bán ròng đạt đỉnh 577 triệu USD do lo ngại về chính sách thương mại của Tổng thống Trump. Đến cuối tháng, giá trị bán ròng giảm nhẹ xuống còn 540 triệu USD khi định giá đã điều chỉnh về mức hấp dẫn hơn.

Tuy vậy, thị trường hiện tại đã phản ánh phần lớn những bất ổn hiện hữu. Tính đến cuối tháng 11, chỉ số giao dịch ở mức P/E 12 tháng gần nhất là 13,7 lần và P/E dự phóng năm 2024 là 11,8 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình năm 2018 (19 lần) và mức trung bình 5 năm (17,1 lần). P/E dự phóng năm 2025 ở mức khoảng 10 lần.

Dù các yếu tố bên ngoài vẫn tiềm ẩn rủi ro nhưng các động lực tăng trưởng nội tại của Việt Nam và nỗ lực hiện đại hóa của Chính phủ lại cho thấy triển vọng tích cực. Kỳ vọng triển khai hệ thống giao dịch KRX và tiến trình nâng hạng lên thị trường mới nổi dự báo sẽ thu hút thêm sự quan tâm từ nhà đầu tư.

Về vĩ mô, chỉ số kinh tế của Việt Nam trong tháng 11 phản ánh bức tranh đa chiều. Hoạt động xuất khẩu tăng 8,2% so với cùng kỳ năm trước, đạt 33,7 tỷ USD; hoạt động nhập khẩu tăng 13,6% đạt 32,6 tỷ USD. Thặng dư thương mại khoảng 1,1 tỷ USD. Ngành sản xuất công nghiệp cũng ghi nhận sự tăng trưởng, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 2,3% so với tháng trước và 8,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, mức tăng này thấp hơn mức trung bình hàng quý 10% trong quý 3 năm 2024 bởi tác động của bão Yagi.

Mặt khác, chỉ số PMI Việt Nam đã giảm từ 51,3 trong tháng 10 xuống 50,5 trong tháng 11. Giải ngân đầu tư công từ đầu năm đạt 60,4%, thấp hơn mức 65,3% của cùng kỳ năm trước, do đó sẽ là thách thức không nhỏ cho việc đạt mục tiêu 95% giải ngân vào ngày 31/01/2025, nhất là khi Tết Nguyên đán rơi vào tháng 1.

Dù vậy, áp lực từ bên ngoài vẫn hiện hữu. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại trên mức 4% cùng với đồng USD mạnh lên đã tạo áp lực lên các đồng tiền thị trường mới nổi, khiến đồng VND mất giá khoảng 4% từ đầu năm đến nay.

Ngoài ra, Bộ Thương mại Mỹ đã thông báo áp thuế suất chống bán phá giá từ 21% đến 271% đối với tấm pin năng lượng mặt trời từ Việt Nam và các nước Đông Nam Á. Tuy nhiên, tác động trực tiếp đến Việt Nam được dự báo ở mức hạn chế do việc áp thuế suất sẽ tác động chủ yếu đến các doanh nghiệp FDI Trung Quốc và các doanh nghiệp trong nước đã lường trước được rủi ro chuyển tải bất hợp pháp.

Điểm sáng là Việt Nam tiếp tục thu hút sự quan tâm từ các tập đoàn đa quốc gia. Đáng chú ý, CEO của Nvidia, Jensen Huang đã có chuyến thăm Việt Nam lần thứ hai và ký kết mở Trung tâm R&D và Trung tâm Dữ liệu AI. Mục tiêu của Nvidia là "xây dựng cơ sở hạ tầng AI, phát triển nguồn nhân lực và hỗ trợ các startup AI" tại Việt Nam, góp phần nâng cao vị thế của Việt Nam trong chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu.

Tại kỳ họp thứ 8 vừa qua, Quốc hội đã thông qua 18 luật, 21 nghị quyết giúp thúc đẩy và tăng trưởng kinh tế. Trong đó, Luật Chứng khoán (sửa đổi) và Luật Đầu tư Công (sửa đổi) là hai luật có tác động lớn đến thị trường và lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025. Quốc hội cũng thông qua việc gia hạn giảm 2% thuế VAT đến giữa năm 2025, đồng thời nhất trí thành lập Quỹ Hỗ trợ đầu tư nhằm giảm bớt tác động của thuế tối thiểu toàn cầu.

Trong chiến lược cải cách của Chính phủ, ba lĩnh vực trọng tâm đã được xác định gồm số hóa và công nghệ, phát triển cơ sở hạ tầng (yếu tố quan trọng để tiếp tục thu hút FDI) và tái cấu trúc hệ thống hành chính, lập pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động. Những thay đổi này hướng đến hỗ trợ phát triển kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và đạt mục tiêu tăng trưởng GDP trên 7% trong năm 2024, với kỳ vọng đạt mức cao hơn vào năm 2025.

Mới nhất trên VnEconomy

Tài chính 13:21, 14/10/2026

Giá vàng miếng và vàng nhẫn giảm sâu ngay đầu phiên

Đọc ngay

Kinh tế xanh 13:20, 14/10/2026

Giảm rủi ro thiên tai từ mỗi gia đình, trường học và cộng đồng

Đọc ngay

Địa phương 13:17, 14/10/2026

Huế kích hoạt nguồn lực, tạo sức bật mới cho doanh nghiệp

Đọc ngay

Tài chính 12:59, 14/10/2026

SHB hỗ trợ phát triển nhân tài, tự chủ công nghệ Việt Nam

Đọc ngay

Đọc tiếp

IMF cảnh báo rủi ro biến động mạnh lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ngày 13/10 lên tiếng cảnh báo lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu có thể tăng theo chiều hướng thiếu kiểm soát do lạm phát gia tăng, nợ công chồng chất và nhu cầu vay vốn liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đang gây áp lực lớn lên thị trường...

Đồng USD xuống thang từ đỉnh 18 tháng

Cùng với sự suy yếu của USD, đồng euro đã phục hồi từ mức thấp nhất trong khoảng 17 tháng...

Dòng tiền “buông tay”, VN-Index phá đáy ngắn hạn

Trọn phiên sáng nay số lượng cổ phiếu giảm giá hoàn toàn áp đảo số tăng giá, thậm chí 90 cổ phiếu đang rớt quá 1% dù VN-Index mới giảm nhẹ 0,5%. Thanh khoản sàn HoSE tiếp tục “dò đáy” khi chỉ khớp lệnh chưa tới 4.364 tỷ đồng.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, các ETF hút ròng mạnh 16,8 tỷ USD trong một tuần

ETF trái phiếu Mỹ tiếp tục duy trì quy mô hút ròng với giá trị hơn 16,8 tỷ USD, tăng 0,2% so với tuần trước.

HNX bổ nhiệm ông Khương Xuân Thảo làm Trưởng Ban Kiểm soát

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã tổ chức Lễ công bố Quyết định số 86/QĐ-HĐTV ngày 29/9/2026 của Hội đồng thành viên Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam về việc bổ nhiệm Trưởng Ban Kiểm soát Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.

Xem thêm

Doanh nghiệp niêm yết Thị trường Đầu tư Quốc tế Khung pháp lý

Đừng bỏ lỡ

Chứng khoán

Thanh khoản rất thấp, cổ phiếu lớn đang ép điểm số

Đọc ngay

Chứng khoán

Thanh khoản rất thấp, cổ phiếu lớn đang ép điểm số

Đọc ngay

Chứng khoán

Dòng tiền “buông tay”, VN-Index phá đáy ngắn hạn

Đọc ngay

Chứng khoán

Thanh khoản cạn kiệt, dư nợ margin là rủi ro lớn nhất lúc này?

Đọc ngay

Doanh nghiệp niêm yết

KOS giải trình lần thứ 3 về cổ phiếu giảm sàn liên tiếp

Đọc ngay

Chứng khoán

Khối ngoại mua ròng PNJ

Đọc ngay

Thời điểm bản lề của thị trường nghỉ dưỡng Việt Nam

Giới chuyên gia đánh giá năm 2026 là thời điểm bản lề đối với thị trường bất động sản nghỉ dưỡng. Việc Nhà nước đang đẩy mạnh cải cách thể chế, chính sách để tháo gỡ rào cản về visa, thị thực, thời hạn… sẽ tạo ra các cơ hội, sức hút tốt cho khách du lịch.

Hàng loạt công trình vi phạm đã tồn tại nhiều năm đang được chính quyền thành phố Hà Nội xử lý triệt để. Ảnh: Song Hoàng.

Chọn cỡ chữ

Thị trường hiện tại đã phản ánh phần lớn những bất ổn hiện hữu. Các động lực tăng trưởng nội tại của Việt Nam và nỗ lực hiện đại hóa của Chính phủ lại cho thấy triển vọng tích cực.

Vietnam Economic Times

Tạp chí Kinh tế Việt Nam

Askonomy