Chứng khoán ngày 6/7: Hết hứng?

Sự hưng phấn của ngày hôm qua đã nguội lạnh khá nhanh do lực cầu không đủ sức tiếp nối ở các mức giá cao, trong khi nhu cầu cắt lỗ lớn.

Câu chuyện về giảm lãi suất kỳ hạn ngắn trên thị trường mở có vẻ không còn thời sự nữa. Cũng cần biết thêm rằng, Ngân hàng nhà nước từ đầu năm đến nay đã có tới 6 lần điều chỉnh lãi suất đối với hoạt động mua bán giấy tờ có giá kỳ hạn 7 ngày. Mức lãi suất 10%/năm duy trì từ giữa tháng 12 năm ngoái được tăng lên thành 11% vào ngày 10/1/2011. Ngày 22/2 lãi suất được tăng lên 12% và ngày 1/4 tăng lên thành 13%/năm. 

Từ đầu tháng 5/2011, lãi suất kỳ hạn 7 ngày được nâng lên 14% và cũng chỉ duy trì cực ngắn, đúng nửa tháng, và tăng lên mức 15%. Đến ngày 4/7 vừa qua, lãi suất này mới quay lại ngưỡng 14%/năm.

Trở lại phiên giao dịch hôm nay, sức cầu đã yếu đi một cách rõ rệt sau khi các cổ phiếu đầu cơ có dấu hiệu bị xả hàng giá cao khá mạnh. KLS mở cửa đã không đạt tới giá trần. Thực tế tại hai mức giá cao nhất 11.400 đồng – 11.500 đồng, cổ phiếu này chỉ khớp hơn 140.000 đơn vị, chiếm tỉ lệ rất nhỏ so với tổng thanh khoản. KLS giao dịch tập trung nhất ở các bước giá từ 10.800 đồng đến 11.200 đồng, chiếm gần 86% thanh khoản. Trong đó, tỉ lệ người bán khớp vào dư mua chiếm gần 60%.

Nói chung tất cả các cổ phiếu dẫn dắt hôm qua đều trong tình trạng giống nhau: Đầu phiên được đẩy lên yếu và lình xình phần lớn thời gian quanh tham chiếu. Điều này phản ánh hai khả năng: Cung giá cao và nhu cầu thoát hàng đã tăng lên nhiều trong khi cầu không quá hăng hái nâng giá nữa. 

Cả HNX lẫn HSX từ sau 9h đều rơi vào trạng thái giảm điểm do áp lực bán tăng lên. BVS có thể coi là mạnh nhất trong nhóm này khi trụ được trên tham chiếu 3 bước giá tới tận 10h. Trong khi đó số còn lại như SSI, KLS, PVX, VND, PVA... đều yếu đi khá nhanh. 

Trên góc độ Index, đà giảm của cả hai sàn ngày càng tăng về cuối phiên. Nếu đặt trong sự hưng phấn rất rõ ràng hôm qua, sự nguội lạnh về cảm hứng của người mua là đáng quan ngại. Dĩ nhiên một vài tín hiệu tích cực cũng xuất hiện từ sau 10h30 nhưng chưa đủ để khẳng định cầu chủ động lùi bước hay thực sự đuối sức trước áp lực bán.

Một diễn biến khá thú vị trong đợt đóng cửa của HSX là SSI bất ngờ được mua khá mạnh. Cả bên mua lẫn bên bán “dằn mặt” nhau bằng lệnh ATC khối lượng lớn và thủ thuật che giá. Biến động của giá khớp đóng cửa dự kiến thay đổi rất nhanh và cổ phiếu này chốt mức 18.000 đồng, có thể coi là khá tốt so với diễn biến èo uột cuối đợt hai (17.700 đồng/cổ phiếu). 

Khối lượng giao dịch của SSI lúc đóng cửa chiếm hơn 24% tổng thanh khoản của cổ phiếu này cả phiên. Rõ ràng bên mua đã nỗ lực đẩy giá lên vào phút chót và khớp lấn được vào dư bán. 

Tuy nhiên điều này cũng không đem lại sự khích lệ đáng kể nào trên HNX. KLS dù rất nỗ lực cũng không vượt qua được ngưỡng chặn 10.900 đồng/cổ phiếu. VND dư bán giá 11.000 đồng đủ lớn để làm nản lòng người mua. PVX, PVA, SHN, VCG... thậm chí còn xấu đi do người bán hạ giá thêm.

Trong số những mã có thanh khoản cao và được đầu cơ mạnh, lượng giao dịch tăng tạm coi là tích cực ở BVS do người mua còn đủ lực chốt trên tham chiếu. VND thanh khoản tăng mạnh nhưng dao động giá lại tiêu cực. KLS, PVX thanh khoản không biến động nhiều nhưng giá lại bị ép từ cao xuống thấp khá mạnh.  Nói chung biến động giá như vậy đều tạo hình mẫu xấu trên phương diện kỹ thuật.

Giá trị khớp lệnh của cả hai sàn hôm nay đã rơi trở lại xuống dưới ngưỡng 500 tỷ đồng (đạt 465 tỷ đồng). Nếu thanh khoản yếu đi cùng với mức dao động giá thấp có thể xem là có tín hiệu tích cực, nhưng hôm nay đa số các cổ phiếu trụ đều có mức dao động quá cao, lại đóng cửa sát ngưỡng thấp nhất. Có lẽ lực mua cần nhanh chóng thể hiện “phong độ” sớm nếu không mức độ ngại rủi ro của người cầm cổ sẽ tăng lên nhanh.

Thường thì một phiên hứng phấn bất ngờ cần được kiểm chứng. Phản ứng như hôm qua cũng cho thấy nhà đầu tư đang “khát” thông tin tốt về yếu tố lãi suất. Diễn biến của phiên hôm nay khẳng định yếu tố tâm lý vẫn chưa bền. Độ rộng của hai sàn gần như quay ngoắt 180 độ với số mã giảm giá và giảm sàn còn lớn hơn cả số mã tăng giá phiên trước.

Sự thận trọng của người cầm cổ khá dễ nhận: Chỉ cần có tín hiệu xấu hoặc diễn biến không như mong đợi, áp lực bán rẻ lập tức tăng lên. Lượng cầu chặn giá thấp có thể tạm dừng đà bán tháo, nhưng chí ít thị trường cũng cho thấy lượng cung tiềm năng là lớn. Thị trường cần sự đồng thuận tốt hơn để có thể huy động được lượng vốn lớn hơn.