Cầu đuối trong khi cung khá mạnh khiến tình trạng sụt giảm giá diễn ra ở hầu hết các cổ phiếu quan trọng

Cầu đuối trong khi cung khá mạnh khiến tình trạng sụt giảm giá diễn ra ở hầu hết các cổ phiếu quan trọng.

Giá trị khớp lệnh hai sàn hôm nay vọt lên mức trên 1.408 tỷ đồng và nếu tính cả giao dịch thỏa thuận, đạt tới gần 1.639 tỷ đồng. Giá trị giao dịch cao, thanh khoản tốt nhưng giá không tốt tương ứng là điểm cần quan ngại.

Chắc chắn áp lực chốt lời mạnh đã tạo nên dao động giảm hôm nay trên cả hai sàn. Về mặt Index, sàn HSX được cân bằng bởi một số mã như BVH, MSN lúc cuối ngày. HNX-Index có vẻ phản ánh đúng hơn tương quan giao dịch dù ACB tăng giá cũng tác động tương đối nhiều.

Sàn Hà Nội chứng kiến áp lực bán khá rõ nét ở nhóm dẫn dắt như KLS, PVX, VND. Trong số 3 mã có thanh khoản dẫn đầu này, VND biến động mạnh nhất và áp lực bán giá cao rõ nét nhất. Cả hai lần nỗ lực bên mua đều thất bại và giá bị đẩy lùi trở lại. Về tổng thể, khối lượng bên bán khớp vào dư mua chiếm tới trên 62% tổng thanh khoản, chứng tỏ áp lực chốt lời đã mạnh hơn.

Ngược lại, KLS và PVX vẫn cho thấy có sự giằng co nhất định. Giá không được đẩy lên nhiều mà giảm ngay từ đầu. Tuy nhiên biên độ dao động lại không quá lớn lúc đóng cửa. Nói chính xác hơn thì cầu ở các mức giá đỏ của hai mã này đỡ tương đối tốt. Hai cổ phiếu này cũng có diễn biến hồi nhẹ sau khi HSX đóng cửa.

Trên HSX, SSI có thanh khoản cao nhất nhưng cũng cho thấy áp lực bán gia tăng đột ngột thời điểm đợt ba. Mặc dù vẫn chốt phiên trên mức thấp nhất một bước giá nhưng thực chất SSI đã bị ép xuống tới ba bước giá so với thời điểm kết thúc đợt hai. Trên 463.000 đơn vị được khớp đợt đóng cửa tạo sức nặng cho biến động giảm tới gần 3,8%, mạnh nhất trong vòng hơn 2 tháng qua.

Sự hưng phấn hôm nay yếu đi nhiều so với phiên cuối cùng trước kỳ nghỉ. Không có thêm thông tin hỗ trợ nào và có lẽ thị trường đang đi vào giai đoạn cân bằng cung cầu. Các hành động nâng giá không thực sự quyết liệt, trong khi bên bán khá dễ dãi trong việc hạ giá. Dù sao thanh khoản lớn vẫn cho thấy lượng tiền mới tiếp tục vào khá tốt.

Một nét chung cho hầu hết các cổ phiếu đầu cơ thanh khoản chủ đạo của hai sàn là mức thanh khoản cao có được hôm nay phần lớn do khối lượng lượng bán chủ động tạo nên. Đây là bằng chứng rõ nét nhất của hoạt động chốt lời. Bên mua hầu như chỉ “chịu trận” bằng khối lượng chặn mua ở các ngưỡng giá thấp, trong khi bên bán làm chủ thể trận.

Trên phương diện kỹ thuật, hoạt động bán ra ngày càng nhiều đã diễn ra mấy phiên gần đây chứ không chỉ riêng hôm nay. Hôm nay chỉ là ngày cầu đuối hơn hẳn cung, tạo nên biến động mạnh theo hướng giảm. Như đã nói từ trước, không khó để nhận thấy những mã dẫn dắt đang phát đi tín hiệu quá mua và áp lực chốt lời sẽ tăng dần. Khả năng điều chỉnh đang rõ dần và có lẽ những mã này cần một cú hích mạnh hơn nếu muốn đi tiếp.

Thông thường sự di chuyển dòng vốn trong những thời điểm như thế này sẽ tạo sự phân hóa. Ở những mã đã có đà tăng đủ tốt của sóng tháng 8, hoạt động chốt lời sẽ gia tăng. Dòng vốn này có thể “cực đoan” đến mức thoát hẳn khỏi các mã nóng và tạo sóng ở các cổ phiếu khác chưa kịp tăng hoặc chưa tăng nhiều. 

Tuy nhiên cũng có thể đây mới chỉ là việc cơ cấu danh mục từng phần. Các khoản đầu tư đạt lợi nhuận kỳ vọng sẽ được giảm dần tỉ trọng xuống để bảo toàn một phần vốn, giảm bớt rủi ro. Một phần vốn vẫn nằm lại ở những mã dẫn dắt và sẽ tìm cách tối đa hóa lợi nhuận nếu có những biến động tích cực hơn.

Độ rộng của cả hai sàn đã thu hẹp và nghiêng về phía tiêu cực nhưng vẫn còn nhiều mã tăng tốt. Dòng vốn đầu cơ vẫn loanh quanh trong thị trường và “sóng phân hóa” nếu có sẽ tương đối khó “nhằn” nếu chọn sai cổ phiếu. Các thay đổi trong mỗi sóng như vậy cũng đã lặp lại nhiều lần.

Một ẩn số của sóng tăng lần này là những phiên điều chỉnh khá nhiều, khá dài và thanh khoản ở những phiên này tốt. Lượng vốn nằm trong thị trường vẫn còn lớn thì thị trường sẽ còn giằng co lâu. Điểm nữa là có sự xoay vòng của dòng tiền, không như sóng thoát hàng tháng 6 khiến dòng vốn hụt hẫng rõ rệt. Thị trường có thể bước vào giai đoạn khó chơi.