Một phiên đột biến về mọi mặt vừa diễn ra trên cả hai sàn, nhưng phía sau đó là câu hỏi xen lẫn lo ngại

Một phiên đột biến về mọi mặt vừa diễn ra trên cả hai sàn, nhưng phía sau đó là câu hỏi xen lẫn lo ngại.

Liệu thị trường có tăng điểm bền vững? Để trả lời câu hỏi này, nhà đầu tư đang hướng về những yếu tố hỗ trợ cho diễn biến vừa qua.

Trước hết, thị trường đã có mạch tăng điểm 3 phiên liên tiếp trước đó, tạo đà và định hình xu hướng phục hồi. Báo cáo kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết, cộng với mức giá đang hấp dẫn vẫn là một nguyên nhân chính.

Tin vui đến và kéo dài từ thị trường chứng khoán thế giới. Thêm vào đó, nền kinh tế Mỹ có thêm “liều thuốc tinh thần” từ những tuyên bố quan trọng.

Trong nước, thông tin sửa Chỉ thị 03 và định hướng tiếp tục mua vào ngoại tệ của Ngân hàng Nhà nước đang lấy lại niềm tin của nhà đầu tư, dù có một số điểm cần xem xét lại.

Hôm nay, Ngân hàng Nhà nước chính thức có quyết định điều chỉnh Chỉ thị 03, tinh thần chung đã được đề cập đến ở phương thức cho vay đầu tư chứng khoán bằng hạn mức dư nợ theo vốn điều lệ của các ngân hàng thương mại. Một tính toán cho thấy những ngân hàng cổ phần lớn có thể bị giảm lượng tín dụng loại này, nhưng lại là cơ hội cho những ngân hàng mới.

Có thể một số nhà đầu tư hài lòng với dự kiến hạn mức cho vay lên đến 20% vốn điều lệ của các ngân hàng. Nhưng, so sánh cho thấy sự “nới rộng” này vẫn không quá “thoáng” như Chỉ thị 03. Điểm mà nhà đầu tư kỳ vọng là với những ngân hàng có tổng dư nợ thấp nhưng có vốn điều lệ cao có thể sẽ tiếp tục cho vay mạnh. Đây cũng là thuận lợi đối với loạt ngân hàng mới chuẩn bị hoạt động với vốn điều lệ lên tới trên 2.000 – 3.000 tỷ đồng.

Về dài hạn, phương thức cho vay đầu tư chứng khoán mới sẽ tạo thêm cơ hội tiếp cận vốn cho nhà đầu tư, nhất là với lộ trình tăng vốn của các ngân hàng thương mại. Theo tìm hiểu của VnEconomy, một số công ty chứng khoán hiện đã có kế hoạch phối hợp với các ngân hàng có tổng dư nợ thấp và các ngân hàng mới để sẵn sàng tiếp vốn khi phương thức cho vay mới có hiệu lực.

Xa hơn, nếu khi Vietcombank chính thức hoạt động với vốn điều lệ mới và chú trọng cho vay hình thức này, mức vốn điều kệ khoảng 15.000 tỷ là một thuận lợi lớn; và có thể chờ đợi ở cả Incombank và BIDV.

Trở lại với phiên hôm nay, VN-Index có thời điểm đã tăng tới 38 điểm, kết thúc phiên với mức tăng 31,49 điểm, lên 843,1 điểm. Đây không chỉ là phiên đột biến ở mức tăng của VN-Index mà còn cả về khối lượng và giá trị giao dịch.

Trong cả nửa năm qua, thị trường mới lại được đón một phiên thực sự sôi động, khi ngay trong đợt 2 đã có tới 10 triệu đơn vị giao dịch. Tổng chung có trên 12 triệu đơn vị với 1.005 tỷ đồng giá trị - những con số mà có lẽ bất cứ nhà đầu tư nào cũng hài lòng. Thêm vào đó là một khoảng trống dư bán trải dài trên bảng giao dịch.

Những con số trên cho thấy thị trường không rơi vào tình trạng thiếu vốn, nhà đầu tư quay lưng; thị trường chỉ cần hội tụ những yếu tố hỗ trợ cần thiết để sôi động trở lại. Và qua 4 phiên lên điểm liên tiếp, niềm tin và hy vọng đang trở lại, đặt ở quyết định mua vào giá trần có trên 90% mã trên sàn.

Trên sàn Hà Nội, cổ phiếu cũng đồng loạt tăng trần và chỉ còn duy nhất hai mã giảm. Những mức tăng từ 8% đến kịch biên độ có ở khoảng 80% mã đang tạo hưng phấn cho nhà đầu tư. Và một bất ngờ trong mong đợi là khối lượng tại đây cũng tăng vọt gấp 3 lần những phiên ảm đạm vừa qua, lên tới trên 6,5 triệu cổ phiếu, trị giá 528 tỷ đồng.

Nhưng câu hỏi liệu có bền vững vẫn nằm trong tâm lý lo ngại của nhiều nhà đầu tư. Bởi khả năng bán ra “cắt ngọn” từng được chứng minh trong những phiên tăng mạnh hiếm hoi gần đây. Đà bán ra của khối đầu tư nước ngoài, đặc biệt trên sàn Hà Nội, cần được tính đến. Mặt khác, tác động của “cú hích” điều chỉnh Chỉ thị 03 cũng cần cân nhắc và chờ đợi ở loạt ngân hàng mới đi vào hoạt động.