Chứng khoán ngày 27/12: Tuyết lở?

Nhóm cổ phiếu đầu cơ hôm nay bị gia tăng cường độ bán lên mức đột biến. Khá lâu rồi nhà đầu tư mới lại chứng kiến tình trạng dư bán sàn trên 1 triệu đơn vị tại VND.

Những mã điển hình hôm nay trên HNX như KLS, VND, PVX bắt đầu được tháo chạy giá sàn ồ ạt. Có vẻ người cầm cổ đã bắt đầu hoảng loạn thực sự khi các ngưỡng hỗ trợ không tạo nên một đợt giằng co đáng kể nào. Hàng triệu đơn vị được giao dịch ở giá sàn khiến sự sợ hãi tăng thêm. Nên nhớ rằng những mã đầu cơ thường có thanh khoản rất cao và những dòng tiền ngắn hạn đều có bản lĩnh và máu liều hơn hẳn ở những cổ phiếu khác.

Như một chỉ báo không chính thức, các cổ phiếu dạng này đều thu hút sự quan tâm của thị trường. Thường bỏ qua các yếu tố cơ bản, nhóm cổ phiếu đầu cơ có dao động rất mạnh, thanh khoản áp đảo nên là địa chỉ ưa thích của dòng vốn ngắn hạn. Lịch sử cũng cho thấy ở bất kỳ sóng tăng giá nào, nhóm đầu cơ đều có biến động sớm và thanh khoản tăng cao. Giá trị giao dịch ở những mã này luôn có tỉ trọng rất lớn trong tổng lượng vốn vào hàng ngày.

Ngay trong thời kỳ ảm đạm nhất, nhóm đầu cơ vẫn có sức sống nhất định. Một thống kê với các mã như BVS, PVX, KLS, SHN, SSI, VCG, VND, ở thời điểm thanh khoản cạn kiệt hồi tháng 7 hay tháng 11 vừa qua, lượng cổ phiếu luân chuyển ở những mã nói trên vẫn giữ ổn định mức đóng góp từ 40-45% tổng thanh khoản hàng ngày. Nếu nhóm đầu cơ không được giữ nhiệt, thị trường chung sẽ rơi vào tình trạng hết sức ảm đạm. Có thể nói, phần lớn dòng vốn lưu động của thị trường được tập trung tại đây.

Hôm nay hầu hết các cổ phiếu thuộc nhóm này đều có thanh khoản tăng mạnh so với phiên trước và giá biến động tiêu cực. Áp lực bán ở nhóm này dĩ nhiên thường rất lớn, nhưng trong đa số trường hợp, cầu cũng mạnh không kém. Chỉ có điều hiện tượng tháo chạy ồ ạt với ý đồ chấp nhận giá sàn là điều hiếm thấy trong đợt suy giảm này.

Một vài thống kê nhỏ cho thấy sự quyết liệt trong việc cắt lỗ ở những mã đầu cơ đã tăng vọt. VND khớp 2,75 triệu cổ phiếu tại giá sàn, chiếm 96% tổng thanh khoản hôm nay. Gần 1,5 triệu đơn vị trong số này là do bên bán khớp thẳng vào dư mua sàn và đến cuối ngày số cổ phiếu ế vẫn còn trên 1 triệu đơn vị.

KLS cũng khớp sàn khoảng 2,5 triệu đơn vị. Người mua hoàn toàn bị động trong tình trạng chặn giá, để bên bán xả tới 2,2 triệu đơn vị. Cầu giá sàn tại mã này cũng khá tốt, không đến nỗi thảm bại như VND, có lẽ một phần vì giá 7.400 đồng là mức thấp nhất trong hơn 2 năm trở lại đây.

SSI cũng có một phiên lao sàn, xuyên thủng ngưỡng thấp nhất trong vòng 2 năm (14.200 đồng theo giá điều chỉnh) sau hai phiên giằng co. Khối lượng khớp mức sàn không nhiều, nhưng SSI bị bẻ gãy ngưỡng 13.200 đồng trong phiên một cách thuyết phục với khối lượng áp đảo từ bên bán.

Các mã khác cũng tỏ ra yếu như BVH, VCG và nhất là SHN. Sau quá nhiều phiên bắt đáy, bên mua tỏ ra đã kiệt sức tại SHN và thanh khoản hôm nay chỉ hơn 130.000 đơn vị, chủ yếu do không có cầu. SHN là cổ phiếu đầu cơ thảm bại nặng nề nhất trong tháng 12 này.

Một vài giao dịch đột biến trên HSX hôm nay đáng quan tâm như giao dịch của STB, nhưng cũng không tạo nên chuyển biến đáng kể nào tới tình trạng chung. STB ghi nhận một kỷ lục mới về thanh khoản trong vòng 5 tháng trở lại đây. Giá STB tăng khá tốt nhưng khối ngoại có một phiên bán ra mạnh chưa từng có. Riêng qua khớp lệnh, lượng bán ra khoảng 3,65 triệu đơn vị, chiếm 66% thanh khoản. Bán ròng thỏa thuận lên tới trên 15 triệu đơn vị, tương đương 231,1 tỷ đồng.

Độ rộng của hai sàn hôm nay trở bên thê thảm hơn hôm qua khi số mã giảm sàn tăng rất mạnh, đặc biệt trên HNX. 118 cổ phiếu đóng cửa giá sàn của HNX là mức cao kỷ lục kể từ đầu tháng 11 vừa qua. HSX cũng ghi nhận 107 mã giảm sàn, cao nhất từ tháng 8/2011. Số blue-chip trên cả hai sàn đóng cửa mức thấp nhất tăng lên là điều không mấy tích cực vì nhóm này thường là phanh hãm trong những thời điểm khó khăn như hiện tại.

Thanh khoản cải thiện chút ít về cả khối lượng lẫn giá trị. Tổng lượng tiền vào qua các giao dịch khớp lệnh tăng 25% so với hôm qua, lên mức 529,6 tỷ đồng. Trong đó HSX có giá trị khớp tăng gần 29% và HNX tăng khoảng 20%. Tổng thể thì thanh khoản tăng là tốt, nhưng hôm nay cũng có chút đột biến ở STB và MBB. Trên HNX thì có KLS và VND. Những mã có giá trị tăng rất cao khiến thanh khoản chung được đội lên.

Hoạt động cắt lỗ gia tăng gần đây được lý giải theo nhiều ý kiến khác nhau, nhưng tựu chung lại, như đã từng đề cập đến nhiều lần, là mức độ quyết liệt tăng lên theo từng phiên. Từ chỗ bán dưới tham chiếu dè dặt ở những phiên giảm, đến việc tranh thủ bán giá tốt lúc đảo chiều, hai phiên gần đây là chạy chối chết kể cả giá sàn. Lượng vốn lưu động trên thị trường có phần bị thu hẹp trong khi nguồn cung đã tăng lên nhiều, nhất là lượng bị kẹp ở các bull-trap bắt đầu vượt quá sức chịu đựng, có thể khiến vòng xoáy cắt lỗ tiếp tục.

Nếu có một nỗ lực cứu vớt thị trường nào đó, thì ít nhất cần hai yếu tố: sự đồng thuận và thời điểm để chi phí vốn thấp nhất.