Lượng cung giá thấp không quá mạnh nhưng đủ đè giá và chỉ số giảm khá mạnh. Phiên sáng nay thiếu sự đối trọng từ lực cầu

Lượng cung hàng giá thấp không quá mạnh nhưng đủ đè giá chứng khoán và chỉ số giảm khá mạnh. Thị trường thiếu sự đối trọng từ lực cầu, khi nhiều người cầm tiền đang tiếp tục chờ đợi.

Sáng nay thị trường cũng đã có thông tin ảnh hưởng đáng chú ý. Ngân hàng Nhà nước đột ngột tăng mạnh tỷ giá USD/VND bình quân liên ngân hàng thêm 2,1%. Đột ngột bởi hơn 6 tháng qua tỷ giá trên thị trường chính thức được “neo” gần như cố định, và đặc biệt là thông điệp tiếp tục ổn định vừa được người đứng đầu Ngân hàng Nhà nước đưa ra chỉ mới hai tuần trước.

Tuy nhiên, với thực tế diễn biến của thị trường ngoại hối thời gian gần đây, việc dự tính “có biến” là không phải quá khó. Điều còn lại chỉ là thời điểm.

“Như thường lệ”, tỷ giá tăng, doanh nghiệp xuất khẩu có lợi, doanh nghiệp nhập khẩu và có các khoản nợ bằng ngoại tệ bất lợi. Tính chung hai lần điều chỉnh kể từ đầu năm, tỷ giá bình quân liên ngân hàng đã tăng 5,46% - một khoản chi phí lớn với doanh nghiệp vay vốn.

“Cân đong” được và mất, dĩ nhiên có lợi Ngân hàng Nhà nước mới điều chỉnh. Mục tiêu chính mà nhà điều hành này đưa ra là “nhằm kiềm chế nhập siêu”. Còn với thị trường chứng khoán, tác động của sự kiện trên dễ được nhìn nhận nhiều hơn ở gốc độ bất lợi, nhất là trong bối cảnh thị trường nhạy cảm hơn với những tác động tiêu cực.

Thứ nhất, như đã nói, những doanh nghiệp có khoản vay ngoại tệ nhập khẩu đứng trước rủi ro chi phí tài chính tăng thêm.

Thứ hai, tỷ giá tăng càng tạo thêm tâm lý đầu cơ và nắm giữ trong dân cư mà phía sau đó là sự dịch chuyển của các dòng vốn, chứng khoán phải chịu sự chia sẻ. Tất nhiên đây là cả một quá trình. Mặt khác, tỷ giá tăng và giá vàng tăng mạnh theo cũng có thể tạo sự lôi kéo tương tự.

Thứ ba, với dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, một lần nữa rủi ro tỷ giá trong quy đối vốn đầu tư là một hạn chế.

Thế nhưng, có vẻ tác động tiêu cực (nếu có) của sự kiện trên không thể hiện nhiều trong phiên sáng nay. Thông thường, những phản ứng trước tin xấu đủ mạnh sẽ đến ngay vào đầu giờ giao dịch, nhất là trong thời điểm khó khăn và nhạy cảm hiện nay. Nhưng kết quả trên HOSE cho thấy VN-Index chỉ trượt nhẹ 1,76 điểm (0,37%) qua đợt 1; và đáng chú ý là chỉ có 1,75 triệu đơn vị với 44,8 tỷ đồng trong đợt mở cửa này.

Hai phía cùng thận trọng và chờ đợi. Điều này tiếp tục thể hiện rõ nét trong hơn 20 phút nối tiếp của đợt khớp lệnh liên tục. Quy mô HOSE lúc này chỉ vẻn vẹn chưa đầy 130 tỷ đồng giá trị, tính cả đợt mở cửa. Trạng thái dư mua, dư bán cũng chưa phản ánh rõ xu hướng của cả hai phía, ngoài sự thận trọng và chờ đợi chung.

Bên cạnh sự kiện trên, hôm nay cũng là phiên lượng hàng nhập ngày thứ Năm tuần trước về tài khoản theo kỳ thanh toán T 4. Khó lượng hóa cụ thể nhưng đây cũng là một áp lực đối với nguồn cung, nhất là khi nỗ lực đảo chiều qua đi nhanh chóng đầu tuần này càng tạo thêm sự thất vọng.

Ngược lại, với diễn biến hai phiên vừa qua, có lẽ nhiều người cầm tiền vẫn tiếp tục chờ đợi, ít nhất ở khả năng “test” lại vùng gần 440 điểm đầu phiên thứ Sáu tuần trước, hoặc chờ đợi sự rõ ràng của xu hướng để có thể nhập cuộc an toàn hơn.

Còn thực tế sáng nay, lực cầu yếu là nguyên nhân chính khiến lượng bán ra không quá lớn cũng đủ để tạo đà suy giảm ở giá chứng khoán và chỉ số. Lợi thế đang thuộc về người cầm tiền trong phiên sáng nay; và khi phần lớn “buông tay” ngoài cuộc chờ đợi, hướng giảm nhanh đã thể hiện. Kết quả sáng này là một sóng giảm nối dài từ đầu ngày và xuống sâu đến kết thúc phiên nhưng không kích thích được sự chuyển biến của khối lượng.

Điểm tích cực nhất trong phiên là khoảng 20 phút cuối đợt hai, khi chỉ số lình xình đi ngang và hoạt động chặn mua thể hiện rõ hơn. Chỉ khoảng 9 triệu đơn vị với 240 tỷ đồng trong quãng giao dịch này nhưng là tốc độ nhanh nhất kể từ đầu ngày.

Nối tiếp cũng là lực lượng gom mua đáng kể trong đợt khớp lệnh đóng cửa, 7,3 triệu đơn vị với 191 tỷ đồng. Hoạt động gom mua đó cũng là nỗ lực đáng kể nhất tạo sự dội lại trong sóng giảm kéo dài sáng nay, dù không mạnh.

Chung cuộc VN-Index vẫn mất tới 8,03 điểm (1,73%). So với hôm qua, khối lượng khớp lệnh trên HOSE sáng nay tăng gần 8%, trong khi giá trị giảm khoảng 4%. Trong khi đó, trên HNX, chỉ số HNX-Index giảm tới 3,57 điểm (2,62%); so với phiên trước, khối lượng giảm 10% và giá trị giao dịch giảm 10,8%.